Описание российского фондового рынка в рамках модели Гестона

Модель Гестона, в которой динамика финансового актива рассматривается как геометрическое броуновское движение со стохастической волатильностью, применяется для описания российского фондового рынка. Показано, что для ряда ценных бумаг по которым совершаются сделки на ММВБ (акции РАО “ЕЭС”, “Лукойл”, “Сургутнефтегаз”), вероятностные распределения для логарифмических ценовых приращений, полученные на основе этой модели, достаточно хорошо согласуются с эмпирическими плотностями. В каждом случае найдены параметры модели. Для их анализа модель Гестона была применена к описанию так называемого “leverage” эффекта, известного на западных финансовых рынках и устанавливающего отрицательную корреляцию между будущей волатильностью и прошлыми ценовыми изменениями. Однако, как оказалось, имеющиеся в настоящее время эмпирические данные не позволяют обнаружить этот эффект на российском фондовом рынке.