Теоретические основы оптимизации по континуальному критерию VaR на совокупности рынков

Работа продолжает изучение проблем использования континуального критерия VaR (CC-VaR) на финансовых рынках. Речь идет о применении CC-VaR на совокупности нескольких рынков разных размерностей, связанных между собой базовыми активами. В типовой модели совокупности одного двумерного и двух одномерных теоретических рынков рассматривается наиболее общий случай их совместного функционирования. Приводится правило построения оптимального по CC-VaR комбинированного портфеля с тремя компонентами. Оно основывается на расхождениях в относительных доходах между рынками с сохранением требований критерия. Оптимальный портфель строится из базисных инструментов всех рынков с использованием в их конструкциях идей рандомизации. Приводятся также его идеалистичная и суррогатная версии, которые могут быть полезными при проверке расчетов и для графической иллюстрации платежных функций. Теоретически модель без труда распространяется на рынки большей размерности. Возможны и две усеченные постановки задачи, в одной из которых исключается один одномерный рынок, в другой — двумерный.