Континуальный критерий VaR на сценарных рынках

Работа посвящена изучению проблем использования континуального критерия VaR (CC-VaR) на сценарных рынках — дискретном аналоге идеального теоретического однопериодного рынка опционов. Участие инвестора на рынке состоит в задании им прогноза распределения цены базового актива и формировании функции рисковых предпочтений (ф.р.п.). Предлагается дискретный алгоритм оптимизации как результат проецирования теоретического алгоритма, основанного на применении процедуры Неймана–Пирсона, на сценарный рынок. Приводится пример нарушения оптимальности для небольшого числа сценариев, однако такие нарушения происходят редко и они весьма незначительны. Предлагается использовать рандомизацию весов найденного портфеля как средство сглаживания функций распределения и повышения качества получаемых решений. Специальные алгоритмы предлагаются для расчетов, связанных с доходностью портфелей с рандомизацией. Изложение иллюстрируется графиками.